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钢煤价格承压短期趋弱

时间:2018-01-17 08:48来源:未知点击:
   投资要点:
    上周市场回顾:上周
钢铁行业指数上涨 0.54%,煤炭行业指数上涨 0.73%,同时沪深 300 指数上升 2.08%。 新年伊始的第一周,钢铁煤炭行业受益于供给侧改革、 环保限产、 冬储补库存和年报高盈利预期,市场资金蜂拥而入,在 1 月 8 日创出新高,以我们 1 月 2 日推荐的三钢闽光和兖州煤业为例,在上周一已经创出历叱新高,涨幅分别达 28%和 20%。 之后 1 月 9-12 日钢铁煤炭进入震荡调整中,仍上周二开始算起两个板块已经调整了 4 天。 目前钢铁行业 TTM 的 PE 为 16.02,PB 为 1.64;煤炭行业 TTM 的 PE 为 14.09,PB 为 1.62,沪深 300 目前 PE 估值为 14.96,上证 PE(TTM)为 16。在个股方面,钢铁行业表现最为强势的是安阳钢铁、方大特钢、三钢闽光、新钢股份和宝钢股份,我们强烈推荐的四个标的均位居前五名;在煤炭行业表现最为强势是兖州煤业、 山西焦化、山煤国际、中国神华和陕西煤业,其中我们强烈推荐的兖州煤业和陕西煤业分别位居煤炭行业的第一名和第五名。
    行业要闻:上周钢价继续震荡下行;山西五家大型煤企统一降价,电煤下调至少 15 元/吨;中钢协:近期铁
矿石价格涨势不正常。
    本周核心观点:1、 2018 年钢铁行业将严控新增产能,供给总体呈现收缩态势,钢铁下游的需求将总体保持稳定。 但近期冬储和开工需求相对缓慢,连续数周钢价承压导致市场预期发生短期逆转;部分标的前期涨幅过大存在获利回吏的趋吐;大盘连续呈现 11 天的阳线,内在调整需求较大;部分标的的主要股东开始减持,因此估计本周将呈现调整的态势,我们建议继续把握好政策周期内特别是今年一季度的阶段性投资机遇,在本周的下半周调整到位继续布局优质标的;2、 2018 年煤炭行业在去产能的基础上,重点工作是实施兼并重组,1 月 5 日,十二部委联合发布了进一步推进煤炭企业兼并重组转型升级。但受制于政策调控,近期煤企主动下调价格及港口库存累积偏高,后续煤价将逐渐小幅回调;同时部分个股如陕西煤业股东已公告减持计划。 预计个股短期将持续回调,等本周的下半周调整到位后,建议选择投资低估值,具有国改预期、兼并重组题材和成长性空间大的标的。
    本周重点推荐:结合大盘的走势、 资金的流吐、股东减持情况、 估值水平以及股价的活跃性,本周我们建议以防风险为主,等待下半周调整到位后再进行布局,推荐 6 只个股,分别为钢铁行业的宝钢股份、 新钢股份、 三钢闽光、、方大特钢;煤炭行业的潞安环能、 兖州煤业。
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